截至10月31日，A股上市的九家定制家居企业已悉数披露2025年三季报。

　　南都湾财社记者提神到，本年前三季度，九家上市定企中8家营收下滑，皮阿诺等陷入耗费泥潭，行业展示营收普降、结余分解的式样。整个来看，头部与尾部企业营收分解，差异达31倍。结余端来看，头部如欧派也面对净利衔接两季降落的隐忧，好莱客、金牌厨柜净利润降幅靠近五成，皮阿诺更由盈转亏。尚品宅配亏幅收窄，而只管我乐家居、顶固集创净利同比加众，但后者由筹资行径现金流也暴增1357%，显示正通过外部举办“输血”。

　　动作行业龙头，欧派本年前三季度营收132.14亿元，同比降落 4.79%，归母净利润18.32亿元，同比下滑9.77%，营收降速小于利润降幅，其防御性战略正在财报中真切可睹。

　　本年1-9月，索菲亚告竣买卖收入70.08亿元，同比降落8.46%；归母净利润为6.82亿元，同比降落26.05%；扣非后的归母净利润为7.2亿元，同比降落17.56%。三季度单季净利则同比微增1.44%，成为头部中少有的结余改良案例。

　　总体来看，2025年前三季度，定制家居行业受地产下行与消费疲软双重膺惩，团体浮现乏力，企业间结余分解明显。

　　从范围来看，行业梯度式样真切。欧派营收稳居第一梯队，索菲亚紧随其后。志邦、尚品宅配组成第二梯队，皮阿诺以4.2亿元营收垫底，头部与尾部营收范围差异达31倍。

　　营收层面，下滑目前成为行业主流趋向。九家企业中有8家营收同比显示降落，个中好莱客营收同比降落12.38%，皮阿诺降幅达 37.27%，两者居于降幅前线。仅我乐家居凭精准战略告竣2.18%的营收正增进。

　　结余浮现分解更明白。本年前三季度，金牌厨柜归母净利润约6500万，同比下滑45.87%。好莱客利润降幅夸大至65.53%，归母净利润3100万。皮阿诺由盈转亏，本年头至今扣非净利耗费1874万，同比降落超7成。尚品宅配虽亏幅收窄30.38%，仍有7948万元的耗费。

　　只管顶固集创净利润同比大增222.32%，但梳理财报可睹，其利润大增詈骂筹备要素和2024年同期低基数效应，合伙感化的结果。其投资、筹资和融资数据更显示，本年前三季度筹备收入-2489万元，投资行径现金流为-7484万元，下跌281%。筹资加众1.04亿元，同比加众1357%，正从外部“输血”，财报中声明显示加众了员工持股及银行贷款还款展期，其主买卖务的结余才华未发作根基性改良。

　　我乐家居前三季度营收10.55亿元，同比增进2.18%，扣除非每每性损益的净利润达1.2亿元，同比增进109.71%。能手业广泛下滑的配景下，能告竣正增进实属不易。只是，其现金流阻挡乐观，筹备行径现金流净额为-1146万元，同比下跌了107.21%。

　　欧派的2025年半年报显示，衣柜营业以67.86亿元收入占总营收52.6%，毛利率晋升至43.75%，成为利润中心支柱。橱柜营业虽收入占比28.8%，未披露毛利率调动，但依托范围效应仍坚持安靖功劳。只是，木门、卫浴等非中心品类收入均同比下滑，反响出欧派正在众元扩张上的阶段性屈曲。

　　上半年，其经销店渠道以99.34亿元收入占总营收77%，显示对经销形式的强依赖，大宗营业收入同比下滑11.99%，但毛利率未明白振动。

　　值得提神的是，依照三季报，欧派现在面对衔接两季结余下滑的隐忧。本年三季度其净利润8.14亿元，同比降落21.79%，已是衔接第二个季度下滑。只管时刻用度率降落，但发售用度降幅仍未能全部抵消营收下滑压力。

　　据公然报道，整装营业已成为索菲第二增进弧线，其本年前三季度整装渠道收入13.93亿元，正在总营收中占比靠近20%。海外结构逐渐成效，依托29家海外经销商营业掩盖23个邦度。虽未披露整个海外收入数据，但从“保守成长”的描画来看，海外营业告竣正向功劳，大宗营业端未披露收入调动。

　　志邦前三季度营收30.74亿元，同比降落16.36%，其归母净利润1.73亿元，同比下滑约35%。值得眷注的是，其筹备行径发作的现金流为-1.3亿元，同比降落560.5%，现金流危殆。

　　因为三季报未披露整个营业收入，从志邦半年报来看，其处于构造性安排期，木门墙板营业同比增进，反观中心的团体厨柜营业，收入同比下滑，海外营业增速领跑。但构造安排也带来价钱，因缩减大宗营业收入大幅降落。

　　财报显示，关于定制家居企业而言，地产依赖症的影响仍正在连接，个中大宗营业成为重灾区。

　　志邦家居屈曲大宗营业，导致该渠道收入同比降落逾四成。金牌厨柜正在财报中直言“功绩受到房地产行业连接承压”。现金流端的压力同样明白，好莱客的筹备现金流净额同比大幅下滑，中心因由亦是发售商品、供给劳务收到的现金节减所致。

　　面临本钱与角逐的双重挤压，行业代价战日益激烈。金牌厨柜前三季度毛利率是以被拖累，迭加新零售进入与约1600万元的可转债息金，其扣非净利润降幅高达63%。即使是单季结余有所改良的索菲亚，其毛利率的微升也重要得益于庄敬的用度管控，可睹行业团体结余空间收窄的压力之大。

　　观望头部定企的转型途途可睹，欧派正凭范围效益及降本增效战略，告竣利润“维护战”。索菲亚邦内整装和海外营业并举，这一点与志邦家居有相通之处，尔后者对大宗营业的构造性安排步骤相对稍晚，而尚品宅配则对峙手艺途径，无间发力AI。

　　《2025中邦度居消费趋向考虑陈诉》指出，特性化定制、整装形式、跨境出海将成为行业中心增进症结词，他日3至5年，旧改更希望催生新的墟市增量，成为各方眷注的主题。

　　为教育新增进点，金牌厨柜正在财报中看法“新零售、家装、精装和海外”四驾马车战术，个中，新零售营业（包含拎包、局改、社区店等）初睹效果，前三季度零售营业同比增进18.42%。只是，该战术前期的职员和资源进入也导致了用度开销加众，短期内对利润浮现形成了影响。

　　这揭示出行业破局的共鸣倾向：节减地产依赖，教育众元增进极。然而，何如正在进入与结余、短期阵痛与恒久成长之间获得平均，将是全豹入局者面对的中心离间。